تؤثر مشكلات تسجيل Paytm على خط أنابيب الاكتتابات العامة للتكنولوجيا الهندية.

[ad_1]

في أوائل نوفمبر ، قام مؤسس Paytm فيجاي شيخار شارما بزيارة تيروباتي في تلال جنوب الهند. ضريحه ، المشهور بترويج ثروته وثروته الشخصية ، هو “مكان جيد للبحث عن شارما”. [the] “بركات الله” قبل بدء أكبر طرح عام في الهند.

ولم يحذو الاكتتاب العام حذوه هذا الأسبوع مع أسهم في التكنولوجيا المالية. سقط أكثر من الثلث. خلال اليومين الأولين من عملها كشركة عامة ، كان هذا أسوأ ظهور في تاريخ سوق الأسهم الهندية. لقد انتعشت للتو الأسهم التي يبلغ ارتفاعها 20 مليار دولار والتي تبلغ 2.5 مليار دولار ، لكنها لا تزال أقل بنحو 17 في المائة من السعر المطلوب.

الضرر الذي تسبب فيه Paytm ؛ والمساهمون فيها هم SoftBank و Alibaba و Goldman Sachs. تسليط الضوء على المشتركين في الاكتتاب العام ، بما في ذلك مورجان ستانلي وسيتي جروب. يشعر المستثمرون ورجال الأعمال على حد سواء بالقلق من أن دور الهند ، الذي من المتوقع أن يعزز مكانة المنطقة باعتبارها أكبر مركز تكنولوجي في العالم بعد الولايات المتحدة والصين ، يمكن أن يتم تحويله.

وقال “نشعر جميعا بالقلق من أن هذا سيؤثر على البراعة التكنولوجية للهند”. قال رئيس أسواق رأس المال في الهند بالضفة الغربية: “يمكن لصفقة سيئة وحكم سيء أن يزعجا شركة آبل كارت”. “سيكون من الصعب جدا تقييمها”.

قالت MobiKwik ، وهي شركة هندية للتكنولوجيا المالية ، هذا الأسبوع إنه تم تأجيل طرحها العام الأولي حتى نوفمبر وإنها ستسجل في الوقت المحدد.

قال أشنير جروفر ، الشريك المؤسس لشركة fintech BharatPe ، إن Paytm “سرق” السوق الهندية. وقال لـ Moneycontrol: “لا شيء يمكن أن يأتي في هذا السوق”.

يقول سانديب مورثي ، الشريك في مجموعة الاستثمار Lightbox في مومباي ، إن قوائم التكنولوجيا المالية “طبيعية” حتى أوائل العام المقبل.

وفقًا لـ Dealogic ، حققت شركات التكنولوجيا الهندية رقماً قياسياً قدره 5 مليارات دولار هذا العام ، ارتفاعاً من حوالي 10 مرات في العام الماضي. ظهرت كأمة الفوائد الرائدة دفعت الحملة المستمرة على شركات التكنولوجيا في الصين المستثمرين الدوليين للبحث في مكان آخر.

تم إدراج Zomato في يوليو ، حيث ضاعفت قيمة مخزونها بأكثر من الضعف ، متغلبًا على الشكوك حول التدفق النقدي وتقييمه. كما شهدت مجموعة بوليسي بازار للتأمين ومنصة التجميل نيكا ارتفاعًا منذ ظهورها لأول مرة في وقت سابق من هذا الشهر.

ومع ذلك ، فإن محفظة Paytm الأكبر ، والتي تمثل حوالي نصف إجمالي المشاريع التي تم تلقيها من خلال الاكتتابات العامة للتكنولوجيا الهندية هذا العام ، معرضة لخطر التأثير على الآخرين.

تأسست Paytm منذ 11 عامًا ، وأصبحت واحدة من العلامات التجارية التكنولوجية الأكثر شهرة في الهند بفضل محافظها المحمولة. شارك مؤسس علي بابا جاك ما في تأسيس شارما الجذابة. وقد اجتذبت مستثمرين دوليين ، بما في ذلك وارن بافيت وماسايوشي سون ، الرئيس التنفيذي لشركة SoftBank.

مخطط الأداء من سعر العرض (٪) الموضح بواسطة Spotlight في قائمة التقنيات الجديدة في الهند

تقدم الحكومة الهندية البنية التحتية للدفع الرقمي UPI لقد أضر باقتصادها الأساسي.مع Google و PhoneP المملوكين لشركة Walmart ، أصبحوا الآن روادًا في السوق. تختلف Paytm في كل شيء من الاستثمار إلى التأمين ، لكن المحللين يقولون إنها تواجه منافسين أفضل في كل قطاع وتفتقر إلى مناطق واضحة.

قال براشانت جوخال ، المؤسس المشارك لشركة Aletheia Capital ، وهي مجموعة بحثية مقرها هونغ كونغ ، إن حملة شركته الرئيسية لخفض تكاليف التسويق دون كسب المال كانت لإظهار نقطة رئيسية أفضل قبل الإدراج. وقال: “كان هناك الكثير من الالتباس بشأن سوفتبانك ووارن بافيت”.

قال مصدر مطلع على محادثات تسعير الاكتتاب العام لشركة Paytm ، إن الأمر يتعلق بغسل أموال أكثر من اللازم ، لا سيما في أعقاب حملة القمع في الصين ، التي جعلت الهند أكثر جاذبية كوجهة.

وقال “المستثمرون محبطون من الأماكن التي يجب أن ترتفع فيها الأسعار دون نمو جوهري”. “الآن يسعدنا جني الكثير من المال من خلال البحث عن اتفاق لم يتم التوصل إليه.”

رسم بياني يوضح نمو الاستثمار في قطاع التكنولوجيا في الهند ، والذي يتجاوز الصين

أصبحت أصول Paytm الصينية الكبيرة أيضًا خطرًا تنظيميًا وخطيرًا على السمعة بعد أن فرضت الهند حظرًا صارمًا على الاستثمار الصيني بسبب التوترات العسكرية العام الماضي. باعت Alibaba وذراعها المالي Ant حصصًا في الاكتتاب العام ، لكنهما لا يزالان يمتلكان ما يقرب من ثلث الشركة.

أجرى التأسيس مقارنة مقارنة مع السجل السيئ لشركة Reliance Power في عام 2008 ، حيث حقق رقماً قياسياً قدره 1.5 مليار دولار قبل أن ينخفض ​​التداول بنسبة 17٪ في اليوم الأول من التداول. ولم تنتعش أسهمها بعد وتم تداولها أعلى بنسبة 95 في المائة من سعرها الصادر هذا الأسبوع.

قال مادور ديورا ، المدير المالي لشركة Paytm ، لصحيفة فاينانشيال تايمز: “ستركز الشركة على قدراتنا”. . . من الواضح للمستثمرين كيفية تفسير التقييم وسعر السهم “.

يجادل البعض بأن ظهور Paytm المؤلم لأول مرة يمكن أن يثبت في النهاية أنه نعمة إذا نظر المستثمرون ، مع بعض الشك ، إلى شركات التكنولوجيا الهندية الأخرى القيمة والتي تحسد عليها للغاية.

“على الأقل ما شجعني؟” [was] قال Lightth Murthy من Lightbox عند إطلاق الشركة: “لا أعتقد أن السوق في وضع سيئ”. “إذا كان السوق لا يقدر الأشياء بشكل أعمى ، فهو كذلك. [be] سيكون تحديا أكبر في المستقبل “.

وفقًا لتحليل أجراه بنك جولدمان ساكس ، فإن الشركات الهندية التي يمكن أن تصبح مرشحة للاكتتاب العام من المرجح أن تبيع بسعر متوسط ​​عن متوسط ​​السعر. إنه مقياس تم استخدامه لتقييم الشركات على مدى السنوات الثلاث الماضية ، مقارنة بثلاث من المجموعات الثلاث في مؤشر Nifty في الهند. .

وتعد أويو ، التي قدمت مشروع موازنة ، من أبرز القوائم القادمة. لزيادة 1.1 مليار دولار الشهر الماضي يسعى Ritesh Agarwal ، الرئيس التنفيذي لشركة SoftBank ، إلى جعل Oyo أكبر شركة فندقية في العالم ، مما يقلل بشكل كبير من طموحاتها في مواجهة أزمة السيولة.

كما يخطط كونسورتيوم SoftBank Ola لتقديم آفاقه مع فريق مشاركة الرحلات في الأشهر المقبلة. تركز الشركة الآن على تطوير دراجات بخارية كهربائية أرخص ، لكن تسليم دراجات جديدة قد تأخر مرارًا وتكرارًا.

وقال موهيت نيجام ، مدير الصندوق في Hem Securities في مومباي: “القيم تمضي قدمًا. وقال: “يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر قبل هذه الاكتتابات ، بغض النظر عن مدى جودة أعمالهم”. . . لا يمكن تجاهل الأرباح والتدفقات النقدية “.

جادل راجان أناندان ، رئيس شركة Sequoia Capital India ، بأنه من السابق لأوانه تقييم آفاق Paytm طويلة الأجل ، لكنه أقر بإمكانية عكس قيم التكنولوجيا في الهند وخارجها.

أخبر FT-Indian Express هذا الأسبوع أنه سيكون هناك بعض الإصلاح في الأسواق العامة والخاصة عبر قطاع التكنولوجيا في مرحلة ما. “إذا حدث ذلك ، فسيؤثر على الجميع.”

النشرة الأسبوعية

اشترك في النشرة الإخبارية الأسبوعية لدينا للحصول على التحديثات والآراء من شبكة مراسلي فاينانشيال تايمز العالمية. #fintechFT

التسجيل بنقرة واحدة هنا

[ad_2]